保时捷近期晓谕，将其握有的一起布加迪相关股权出售给由 HOF Capital 牵头的海外财团，其中包括对 Bugatti Rimac 的 45% 平直股权，以及对 Rimac Group 的 20.6% 曲折股权。

往复中 Bugatti Rimac 举座估值约 10 亿欧元，瞻望 2026 年底前完成交割。

这意味着自 1998 年收购布加迪以来，大师汽车集团对布加迪长达 28 年的截止，就此散伙。

保时捷遴荐在此刻剥离布加迪这一超豪华金钱，中枢原因在于其正在接管严峻的财务压力。

2025 年，保时捷全年集团销售收入同比收缩 9.5%，降至 362.7 亿欧元。贸易利润的跌幅更为彰着，从 2024 年的 56.4 亿欧元大幅回落至 4.13 亿欧元，同比降幅高达 92.7%。企业的销售薪金率由 14.1% 骤降至 1.1%，汽车业务的 EBITDA 利润率也从 22.7% 下滑至 13.3%。

事迹的大幅下行，很猛进度上源于保时捷中枢销售阛阓的需求萎缩，尤其是在中国阛阓遇到了显赫阻力。

中国曾是保时捷全球最大的单一阛阓，2021 年的年销量一度靠近十万辆大关，约占其全球总销量的三分之一。关联词，跟着国内汽车阛阓的结构性变化以及蹧跶者对传统豪华品牌瓦解的追想感性，卡宴等当年热销车型的阛阓命令力缓缓收缩，导致保时捷在华销量通顺四年出现下滑。

2025 年，保时捷在中国阛阓的委派量仅剩 4.2 万辆，业界对 2026 年的预期更为保守，瞻望将进一步下探至 3 万辆。

随同销量的减少，保时捷在中国的线下销售网络也资格了急剧收缩。2024 年其在华门店尚有约 150 家，到 2025 年已有 46 家经销商遴荐退网，并策动在 2026 年底前将门店总额精简至 80 家驾御，短短两年内门店限制近乎腰斩。

在阛阓端承压的同期，保时捷里面还包袱着高额的极端开销。

财报透露，公司近期产生了高达 39 亿欧元的迥殊用度，其中包含受好意思国关税政策影响带来的 7 亿欧元成本、能源电板相关业务开销的 7 亿欧元，以及因家具策略调节和企业限制优化所激励的 24 亿欧元重组开销。

在营收骤减与开销剧增的双重挤压下，2026 岁首接事的保时捷全球 CEO 迈克尔·莱特斯启动了「求实转型」策略。

新策略的中枢聚焦于踏实价钱与利润，保时捷浮滑中止了自主出产电板的计较，并除去了此前设定的「至 2030 年纯电车型委派占比超 80%」的策动，还决定决定放缓纯电动车型的上市节律，转而延伸现存燃油车型的人命周期，并重启经典 911 车型的改款使命。

在现款流相当垂危、亟需回笼老本以复旧内燃机与羼杂能源时期研发的布景下，剥离布加迪这么高参预、低产出的金钱，便成了保时捷优化资源建设的合理遴荐。

▲迈克尔·莱特斯

布加迪由意大利裔法国遐想师埃托雷·布加迪于 1909 年创立，从 1920 年代总揽勒芒赛谈的 Type 35，到 1930 年代为欧洲皇室专属打造的 Type 57 SC Atlantic，开云kaiyun体育中国APP下载一直在汽车工业中占据着极端的高端定位。

1998 年，大师集团收购了堕入规划逆境的布加迪，并将其打造为展示集团极限工程时期的平台。2005 年推出的布加迪威龙，凭借复杂的 8.0 升 W16 四涡轮增压发动机，奠定了其顶级超跑的地位。

关联词，布加迪的家具定位决定了其无法走量产道路。其单车售价频频在数百万欧元以上，年产量极其有限，但每款新车的研发和测试成本却居高不下。

在保时捷和大师集团财务充裕的时刻，这种高参预、低产出的款式不错作为邃密的品牌形象工程；但当企业举座利润空间被大幅压缩时，保管布加迪的起先就成了一项千里重的财务拖累。

早在 2021 年，大师集团便通过保时捷牵头，将布加迪装入与 Rimac 共同缔造的联合公司中以减轻财务压力。如今在保时捷本身难觉得继之时，透澈堵截与布加迪的股权相关便成了严容庄容的最终顺序。

这次接办布加迪股权的买家并非传统汽车制造商，而是两家布景深厚的投资机构。

主导往复的 HOF Capital 总部位于纽约，现在贬责金钱限制超 100 亿好意思元，投资组合涵盖了多家前沿科技巨头。另一家出资主力 BlueFive Capital 成立于 2024 年，总部设在阿布扎比，金钱限制超 150 亿好意思元。

跟着这笔往复的落地，带有中东主权布景的老本讲求踏入了由欧洲老牌老本主导了上百年的超豪华汽车鸿沟。

不外，这两家 PE 机构弗成行为是布加迪的新主东谈主。跟着保时捷的退出，Rimac 集团建筑了对布加迪品牌的悉数主导地位，并获取了全面的规划截止权。

其创举东谈主 Mate Rimac 于 1988 年出身、被外界誉为「克罗地亚马斯克」，在 2009 年仅 21 岁时，在自家车库里凭借一台爆改加装电机的 1984 款良马 E30 踏上了造车之路，并一举突破多项海外汽联认证的加快记录。

其后他创立的 Rimac 缓缓发展为大师集团等车企的中枢时期供应商，其集团估值在 2024 年已达约 155 亿东谈主民币。

▲Mate Rimac

在 Mate Rimac 的骨子主导下，布加迪于 2024 年推出了售价超 400 万欧元的新一代旗舰车型 Tourbillon。这款车将布加迪的多缸引擎传统与最新的电控时期齐集，用 V16 羼杂能源系统宣告了记号性的 W16 纯燃油期间讲求步入历史。

▲布加迪 Tourbillon

玄虚来看，保时捷这次出售是一桩三方各取所需的往复。

保时捷剥离了非中枢金钱并回收了珍重的现款流，投资机构借此介入了顶级挥霍阛阓，而 Rimac 集团则称愿获取了百年超豪华品牌的齐备截止权。

但布加迪品牌的易主，也在一定进度上响应了现时通盘这个词超豪华汽车行业的缩影。

靠近愈发强烈的阛阓竞争，兰博基尼、阿斯顿·马丁、玛莎拉蒂等顶级品牌齐一辞同轨地调节了家具道路，压缩了在电动化鸿沟的参预并延后纯电车型的上市。

究其原因，金字塔尖的顶级购车客户在选购超跑时kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载，其中枢诉求频频并非单一的环保或性能属性，而是无可替代的机械质感、家具的稀缺性与极高的储藏价值，这些传统燃油跑车所具备的性情，恰正是现时趋于同质化的纯电动时期所难以完全替代的。

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