一边是营收判辨下滑、股价持久低迷，一边是手合手14亿元闲置资金却热衷于领路，深圳国资旗下老牌上市公司特力A（000025.SZ）近期举行的2025年度网上功绩讲解会，澈底酿成一场投资者“蚁合吐槽大会”。面对股价背离板块、盈利结构反常、资金使用遭质疑等来自投资者的狠恶问题，公司高管相同以“官腔”回话，未能根除商场疑虑。

反常功绩激发商场质疑，投资者条目“别打官腔，说点实在的”

特力A近期败露的功绩数据呈现澄莹“背离”特征。2025年年报自满，公司全年终了营业收入14.62亿元，同比大幅下滑44.08%，近乎腰斩；但归母净利润却逆势增长4.56%，达到1.43亿元，扣非净利润同比增长9.44%；毛利率更是大幅进步8.01%至17.07%，呈现“营收下滑、盈利飞腾”的冷落花式。

插足2026年一季度，这一趋势仍在延续。公司一季度终了营收1.80亿元，同比暴减45.06%；但归母净利润仅微降2.78%至3327.69万元，毛利率更是飙升至35.26%，同比大幅进步15.13%。

功绩讲解会上，有投资者径直追问：“营收澄莹下滑，净利润和毛利率反而大幅进步，中枢原因是什么？这种盈利结构优化能否在2026年不绝？”面对证疑，公司高管仅迁延示意，利润进步收获于业务模式优化，改日将不绝优化业务结构，具体情况请关注后续讲述，并未给出属目解说。

除中枢争议问题外，投资者围绕并购等商场关心的话题发问，条目“别打官腔，说点儿实在的”。但高管回话持久特等致胜，全程以合规口径回复。

就上述问题，特力A高管示意，公司将和解自己发展需乞降行业特征笼统谈判是否进行投资并购，改日若有干系标的，公司将严格按照干系法律规章的条目实时执行信息败露义务。

14亿闲置资金愿意领路也不回购，股价持久低迷跑输板块

特力A股价不绝低迷的莫名，更是激发投资者的起火。2025年12月至2026年4月，特力A股价呈现单边下落走势，都备背离商场节律。

有投资者直言，“大盘涨的时期股价跌，大盘跌的时期股价更跌”。即便2025年黄金主张股深盛大涨，多家同业市值翻倍，特力A却逆势下行，投资者耗损严重，更有投资者直言公司股票已“判辨下落10年之久”。

功绩讲解会上，股价问题成为投资者首个抛出的疑问，亦然被说起次数最多的话题。“公司持久股价低迷，kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载有何市值处理标的？”“同为黄金主张，其他公司市值翻倍，为何特力市值还鄙人行？”

面对接连申斥，公司高管持久以“股价受宏不雅环境、行业策略、商场心绪等多关键素影响”回话，强调疼爱市值处理，将通过进步运筹帷幄质料、优化投资者文书机制瞻仰鼓舞利益，但持久未给出具体提振要领。

若是说股价低迷和功绩反常让投资者起火，公司手合手14亿元闲置资金却大限度领路、不进行股份回购的操作，则成为本次功绩讲解会最狠恶的争议焦点。

据了解，特力A钞票景色优良，截止2026年一季度末，公司钞票欠债率仅23.49%，账面资金充裕。

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面对投资者言辞强烈的发问，公司高管的回话却是跟跑马观花，得过且过。特力A高管示意，公司持久高度疼爱合座鼓舞利益，公司将不绝通过轨范运作、进步功绩文书投资者信任。

老牌上市国企陷信任危急，转型见效待考

公开贵府自满，特力A是1993年上市的老牌国企，从属深圳国资，主营黄金珠宝销售及管事、买卖笼统体运营与物业租出，坐落于深圳水贝珠宝中枢汇聚区，是特力吉盟黄金首饰产业园最伟业主，具备自然区位上风。

公司现在已基本完成从传统业务向珠宝产业管事转型，剥离低毛利业务，聚焦高附加值板块，短期内带来毛利率进步，但也导致营收大幅萎缩。2025年黄金珠宝干系业务收入11.32亿元，占总收入77.44%，租出及管事迹务收入3.30亿元，占比22.56%，主业蚁合度进步的同期，收入限度大幅下滑。

手合手充裕现款流、坐拥中枢区位资源、背靠深圳国资平台，特力A本具备精粹发展基础，但这次功绩讲解会暴显现公司在成本商场的多重窘境：股价持久低迷与板块背离，投资者怨气蚁合；深广资金使用决议激发信任危急；盈利结构突出枯竭合清楚释；业务转型、改变运筹帷幄等信息败露不透明；投资者交流花式僵化，未能有用缓解商场疑虑。

分析东谈主士指出，特力A现时边临的中枢问题并非基本面，而是成本商场信心缺失。看成国资企业，公司在市值瞻仰、投资者关系处理、资金使用透明度等方面仍有较大进步空间。若要果然扭转商场心绪、赞助投资者信心，仅靠“官腔”回话远远不够，需要拿出明确的功绩改善信号、切实的市值提振举措、透明的运筹帷幄处理信息，用试验行为回话商场眷注。

截止现在，特力A尚未就投资者蚁合眷注的回购股份、功绩可不绝性、股价提振等问题发布进一步公告。跟着珠宝行业竞争加重、金价波动风险加重，这家深圳老牌国资企业的转型之路与市值竖立之路，仍濒临诸多西席。

采写：南都湾财社 记者 邱墨山kaiyun体育(中国)2026最新版手机APP下载